上周布油价值受全球制作业数据低迷以及需要偏弱影响牵累收跌2.11% 至78.88美元/桶，，固然占全球石油产量40%以上的OPEC+赞成2024年Q1将减产约220万桶/日，，其中蕴含沙特和俄罗斯目前自愿减产的130万桶/日，，不外市场质疑OPEC+减产执行度或以为减产力度不够，，后市瞻望来看，，OPEC+进一步减产落实水平存在不确定性，，短期供给扰动仍在，，蕴含美国对俄油执行与价值上限有关的额外制裁，，黑海风暴对出口影响持续，，以色列和哈马斯复原战争但预计该成分对油价利多影响有限，，伊朗在OPEC+会议上呼吁禁运石油，，但几无其他产油国支持，，预计短期油价将持续受疲软需要牵累持续偏弱震荡。

图1：：布油收盘价   单元：：美元/桶

数据起源：：新世纪期货

图2：：制作业PMI   单元：：%

数据起源：：新世纪期货、EIA

近期原油走弱，，PX价值承压，，持续低位。而石脑油相对偏强，，PXN进一步压缩，，最低跌至317美元/吨。供需方面，，PX自身供给丰裕，，市场买气不及，，不外PTA负荷回升，，需要端支持缓解PX供给压力。短期内PX价值下探有限，，震荡僵持为主，，PXN难有显著修复。PTA方面，，PTA价值偏弱震荡，，加工差修复至靠近500元/吨，，预在即强远弱。PTA供需方面，，固然装置负荷在提升，，但入库需要以及物流周转仍需功夫，，且北方有寒潮影响，，短期流通性预计仍偏紧，，基差一连偏强。不外月下随着仓单流出，，基差或有回落压力。中期来看，，目前加工差尚可，，装置检修打算尚未确定，，预计仍有季节性累库压力。

图3：：PTA现货价和加工差   单元：：元/吨

数据起源：：新世纪期货、CCF

图4：：各环节负荷   单元：：%

数据起源：：新世纪期货、CCF

当前PX环节让利，，下游终端逢低补货，，PTA-聚酯环节效益有肯定支持。整体来看，，短期内聚酯产业链高低游价值颠簸空间依然有限，，终端开机率缓慢降落，，聚酯负荷仍有支持，，但中期季节性需要转弱、PTA累库预期仍在。

起源：：新世纪期货